L’univers global investi dans le monde est de 62,7 trillions d’euros dont 15 % correspondent à des actifs alternatifs en 2016. Avec 22,8 trillions à fin 2016, l’Europe représente 36 % de l’univers d’investissement.

L’immobilier investi ou potentiellement investissable (i.e. celui investi par des investisseurs institutionnels tels que les fonds, les foncières ou les compagnies d’assurance) se monte à 74,5 trillions d’euros. Les actifs résidentiels représentent 67 % de cet immobilier, l’immobilier d’entreprise 23 % et les terres agricoles 10 %.

En France, l’immobilier d’investissement est évalué à 335,6 milliards d’euros à fin 2016.

La part des grands investisseurs dans les flux d’engagements a évolué, ainsi que la typologie des actifs investis.

• Les foncières ont été les premiers investisseurs avec 13,5 % (2,65 milliards d’euros) des investissements réalisés en immobilier banalisé en France en 2016. Elles gèrent un patrimoine estimé à 128,5 milliards d’euros fin 2016, concentré à 69 % en France (88,7 milliards d’euros, soit 26,4 % de l’univers investi en France). Depuis la mise en place du régime SIIC en 2002, ce patrimoine s’est fortement étendu et diversifié, tant en termes de localisation que de typologie d’actifs. Les commerces sont largement majoritaires (53 %), suivis des bureaux (26 %).
• Les compagnies d’assurance ont investi 2,03 milliards d’euros en immobilier direct en 2016 (13,9 % des engagements). Elles possèdent un patrimoine immobilier de l’ordre de 98 milliards d’euros fin 2015, dont 98 % investis en France (96,4 milliards d’euros, soit 28,7 % de l’univers investi). Il est détenu à 85 % par les sociétés d’assurance vie. La part dévolue à l’immobilier dans l’ensemble des placements des compagnies d’assurance progresse depuis 2011. Elle était de 2,6 % en 2010 contre 3,7 % en 2015. Les bureaux sont très majoritaires en 2016 (64 %) et ont connu une forte progression puisqu’ils ne représentaient que 59 % des actifs un an plus tôt.
• Le patrimoine immobilier des Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) représente 37 milliards d’euros fin 2016, dont 94 % détenus en France (soit 10,4 % de l’univers investi). Ce placement de long terme, bénéficie de collectes très élevées depuis 2010 (4,3 milliards d’euros en 2015 et 5,6 milliards d’euros en 2016) en raison des rendements intéressants et surtout de sa présence dans l’assurance vie. Cette collecte historiquement élevée pousse les SCPI à investir beaucoup plus fortement qu’auparavant.

Enfin, créés en 2008, les OPCI Grand Public et professionnel (OPPCI) détiennent d’ores et déjà un patrimoine immobilier conséquent, estimé à 78 milliards d’euros en 2016. Le patrimoine investi en France représente 91 % de l’ensemble (71,2 milliards d’euros, soit 21 % du patrimoine investi). Les OPPCI représentent 86 % de l’actif brut des OPCI, mais le patrimoine des OPCI Grand Public est en forte hausse : + 104 % entre 2015 et 2016 contre + 18 % pour les OPPCI.

Ces quatre grandes familles d’investisseurs réunies (foncières, compagnies d’assurance, SCPI et OPCI) représentent 87 % de l’univers investi en France fin 2016.

Cette étude fait le point sur leur exposition immobilière.

Extrait de l’étude « Le patrimoine immobilier des grands investisseurs  » rédigée par Charles-henri de Marignan (Analyste senior – Pôle Immobilier) ; réservée aux adhérents de l’IEIF.
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