Retour sur l’année 2017 des SCPI
L’année 2017 des SCPI a été particulière à plus d’un titre : une collecte nette qui affiche une progression de 14 % et dépasse les 6 Mds€, une capitalisation de plus de 50 Mds€ au 31 décembre 2017, des investissements immobiliers à un niveau jamais égalé et un rendement attractif de 4,4 %. Face au retour de la volatilité sur les marchés financiers, la fin des politiques ultra-accommodantes des Banques Centrales et la remontée des taux d’intérêt, mais avec une croissance retrouvée, les investisseurs sont désormais partagés entre optimisme et prudence. Les SCPI profitent pleinement de leur image de valeur refuge tout en délivrant un couple rendement/risque toujours très avantageux.
La collecte nette des SCPI Immobilier d’entreprise en 2017
La collecte nette, qui correspond aux capitaux levés par les Sociétés de Gestion dans le but d’acquérir de nouveaux actifs immobiliers, a connu une année 2017 bien particulière. Elle atteint 6,3 Mds€ contre 5,6 Mds€ en 2016 soit une progression de 14 %. Toutefois, cette collecte s’est opérée en deux temps : + 56 % au 1er semestre 2017 par rapport au 1er semestre 2016, puis – 38 % au 2e semestre 2017 par rapport au 1er semestre 2017.
La collecte nette des SCPI Immobilier d’entreprise a évolué par palier : sur la période 2003 – 2009, la collecte nette était en moyenne de 805 Ms€ par an, et de 2010 à 2014 de 2,2 Mds€. Mais depuis 2015, une forte accélération de la collecte nette est observée avec 4 Mds€ en 2015, 5,3 Mds€ en 2016 et 6,1 Mds€ en 2017 (graphique 1).
En additionnant la collecte nette des OPCI Grand Public (4 Mds€ en 2017), les fonds immobiliers non cotés destinés au grand public ont collecté 10,3 Mds€ en 2017.
La capitalisation des SCPI
Le fait marquant de l’année 2017 concerne la capitalisation des SCPI qui franchit pour la première fois le seuil psychologique des 50 Mds€. Depuis le début des années 2000, la capitalisation des SCPI a été multipliée par 6 (graphique 2).
En cumulant la capitalisation de 13 Mds€ des OCPI Grand Public, les fonds immobiliers non cotés destinés aux particuliers représentent 63 Mds€ à fin 2017.
À titre de comparaison, les fonds ouverts allemands ont une capitalisation de 89 Mds€ à fin 2017.
Les performances des SCPI en 2017
Le taux de distribution des SCPI Immobilier d’entreprise continue de s’effriter pour afficher à 4,4 % en 2017 contre 4,6 % en 2016. La variation du prix moyen de la part (VPM) réalise une performance supérieure à l’inflation, remplissant ainsi son rôle de protection contre la hausse des prix (tableau 2 et graphique 3).
Extrait de l’étude « L’immobilier d’investissement dans le monde ». Article rédigé par Patrick Boério (Analyste, IEIF) ; Étude réservée aux adhérents de l’IEIF.
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